par Chantana Sam, stratégiste chez Axa IM La hausse récente des taux interbancaires est due à une forte baisse des excès de liquidité. Les banques périphériques sont moins dépendantes du financement de la BCE. Mais les indicateurs de stress restent à des niveaux élevés et certaines banques continuent à faire […]
Quantitative Easing en Angleterre ?
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM Dans un discours tenu mardi 19 octobre dans les West Mildlands, Mervyn King, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, a clairement indiqué que dans le rééquilibrage de la croissance, la politique monétaire avait encore un rôle majeur à jouer. […]
Mention « bien » pour les BRIC, mais les GEM font encore mieux
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING Investment Management Depuis la crise du crédit de 2008, deux choses sont devenues évidentes : premièrement, les perspectives de croissance des Etats-Unis et de l’Europe restent pour l’instant peu brillantes et, deuxièmement, la croissance des pays émergents est de plus en […]
Investir ou répartir ? Allemagne ou France
par Jean-Paul Betbèze, directeur des études économiques de Crédit Agricole Pas de surprise : c’est l’investissement qui fera la différence dans la sortie de crise. Cette crise est en effet financière à son début, avec un effet très négatif sur les anticipations et la confiance – un effet qui demeure. […]
FMI et Banque mondiale : Impact de la guerre des changes et de l’assouplissement quantitatif
par Marcela Meirelles, stratégiste chez Amundi Asset Management Le weekend dernier étaient réunis à Washington des investisseurs, universitaires et représentants de gouvernements du monde entier à l'occasion des assemblées annuelles du FMI et de la Banque Mondiale. Il a notamment été question des effets sur les marchés émergents des politiques […]
Irlande, la dette en héritage
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Le coût total du sauvetage des banques irlandaises pourrait, dans le pire des cas, atteindre 50 milliards d’euros. Une partie est financée, l’autre donne lieu à des engagements (promissory notes) que l’Etat irlandais devra assumer dans les années à venir. Les transferts de […]
UEM : détente des taux grecs
par Sandrine Boyadjian et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole La Grèce a réussi son émission d’emprunt d’Etat à court terme. Les marchés ont été moins méfiants face à la dettegrecque. En zone euro, la production industrielle a progressé plus qu’attendu au mois d’août (1,0% m/m, après 0,1% en juillet). […]
Le dollar au secours de la croissance américaine ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Afin d’essayer de soutenir la croissance et les anticipations d’inflation, la Fed a annoncé lors de son dernier FOMC le 21 septembre qu’elle était prête à faire une deuxième vague de quantitative easing (QE2). Cette dernière risque fort de commencer dès le mois de […]
Our currency, your problem
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas La publication des Minutes du FOMC du 21 septembre devait être le point d’orgue de la semaine écoulée et renforcer le contraste déjà perceptible entre les Etats-Unis et l’Europe au regard de l’orientation de la politique monétaire dans les prochains mois. C’était sans […]
Smart Ben
par Yves Bonzon, directeur des investissements chez Pictet Le rallye des actifs risqués en septembre nous a pris par surprise. Paradoxalement, notre scénario macroéconomique de fond est tout à fait correct. Les économies développées, Etats-Unis en tête, ralentissent significativement ces derniers mois. Dans notre carnet de route, ce ralentissement conduirait […]