par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis AM La crise n'en finit pas de jouer les prolongations. La phase de relance mise en place de manière concertée au tournant de l'année 2009 avait permis à l'économie globale de sortir d'une récession sans précédent depuis la Seconde Guerre […]
PLF 2011 : trop optimiste à moyen terme
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Après la période de crise caractérisée par une forte augmentation des déficits publics (à respectivement 7,5% et 7,7% du PIB en 2009 et 2010) et de l’endettement public qui devrait atteindre 82,9% cette année, le projet de loi de finances (PLF) pour 2011 marque […]
Des dettes et des doutes
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Les marchés financiers ont exprimé de nouveaux doutes quant à la capacité de certains pays à assumer leur endettement au cours des prochaines années. Ainsi l’écart des rendements à 10 ans du Bund allemand et de son homologue irlandais s’est-il littéralement envolé la […]
Etats-Unis : les bénéfices malgré le doute
Par Franz Wenzel et Charles Dautresme, stratégistes chez Axa IM Les bénéfices des entreprises américaines devraient continuer de progresser en 2011, mais à un rythme moins soutenu de 10%. Nous nous attendons donc à davantage de révisions à la baisse des prévisions de croissance des bénéfices des entreprises, toutefois à […]
Effort marqué d’assainissement des finances publiques en France en 2011
par Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole Le gouvernement a présenté le 29 septembre le projet de loi de finances 2011. Le déficit public serait réduit de 7,7 % du PIB en 2010 à 6 % du PIB en 2011. Cette baisse de 1,7 points de PIB en un an […]
La Fed en mode « risk manager »
par Florian Roger, stratégiste chez Amundi Asset Management La récession la plus longue d’après-guerre… C’est désormais officiel, l’économie américaine est sortie de la récession la plus longue d’après-guerre au deuxième trimestre 2009. L’organisme chargé de la datation des cycles aux Etats-Unis, le National Bureau of Economic Research, a rendu son […]
Chine : Signaux de rebond
Par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis AM L'indice synthétique issu de l'enquête PMI/Markit dans le secteur manufacturier est ressorti à 52.9 en septembre contre 51.9 en août et 49.4 en juillet. C'est l'indice le plus élevé depuis avril. Néanmoins, sur le trimestre la moyenne de cet […]
Brésil : l’après Lula
Par Marcela Meirelles, Stratégiste chez Amundi Asset Management « Le Brésil aspire au changement (…) qui favorisera le développement économique qui nous fait défaut et la justice sociale que nous souhaitons tant. Il existe dans notre pays une puissante volonté populaire de mettre un terme au cycle politique et économique […]
Brésil : croissance, croissance, croissance
par Maarten-Jan Bakkum, Global Emerging Markets Equity Strategist d’ING IM Après plus d’une décennie de politiques économiques austères visant à restaurer les larges déséquilibres macroéconomiques, les autorités brésiliennes ont pris une orientation davantage favorable à la croissance au cours de ces dernières années. Les dernières années du second mandat du […]
Etats-Unis : une nouvelle récession devient possible
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM Les marchés obligataires semblent maintenant intégrer notre scénario central d’une croissance et d’une inflation durablement faibles. Dans un contexte où le désendettement forcé des ménages devrait se poursuivre, les perspectives de croissance sur les prochaines années, c’est-à-dire bien au-delà de […]