par Raphaël Gallardo, stratégiste chez Axa IM Au G20 de Toronto des 26-27 juin, le Président Barack Obama n’a pas convaincu ses partenaires du bien-fondé de sa stratégie budgétaire : stimuler maintenant pour mieux s’ajuster demain. Certes, de nombreux pays sont déjà contraints à un ajustement drastique sous la pression […]
Perspectives toujours incertaines
par Jens Moestrup Rasmussen, Lead Portfolio Manager chez Sparinvest Certes, le premier trimestre 2010 a été riche en événements. S’agissant de nos positions, de nombreux indicateurs confirment une amélioration du climat des affaires, avec un redressement de plus en plus marqué des bénéfices et des bilans de plus en plus […]
Etats-Unis : englués dans la réduction indispensable de la dette privée
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management La forte baisse de l’indice ISM manufacturier de 3,5 points sur le seul mois de juin, retrouvant son niveau d’il y a 6 mois, n’est pas une surprise : la croissance hors cycle des stocks demeure faible à 0,9% […]
Etats-Unis : jamais, plus jamais ? La réforme financière est votée
par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas La réforme financière voulue par l’administration Obama a été adoptée par le Congrès. Cette loi a vocation à réduire le risque systémique, réguler davantage les produits et les acteurs financiers, et mieux protéger les consommateurs et les investisseurs. Les dispositifs imaginés par le […]
Dichotomie + divergences = doutes
par Patrick de Fraguier, stratégiste chez Amundi Asset Management Les derniers chiffres publiés sont quelque peu plus mitigés (ventes de détail, inflation, production industrielle, indice de la Fed de Philadelphie..) et incitent quelques observateurs à s’interroger sur la pérennité de la reprise. Ainsi, refait surface le débat sur la relance, […]
Chine : un paysage boursier plus rose à partir de l’été ?
par Luca Silipo et Bei Xu, économistes chez Natixis La Bourse chinoise a enregistré la pire performance parmi les principaux marchés du monde en cette première moitié de l'année à cause des mesures restrictives de liquidité et du marché immobilier. Nous pensons qu'un scénario pire ne devrait pas arriver pour […]
Le risque de double-dip et ses implications de marché
par Mike Carey, Peter Chatwell, Frederik Ducrozet, Hervé Goulletquer, Dariusz Kowalczyk et Daragh Maher, économistes au Crédit Agricole Les intervenants de marché sont confrontés à un manque de visibilité quant au rythme de croissance à court terme, en particulier pour les économies développées. Nous ne pensons cependant pas que l’économie […]
N’enterrons pas trop vite la croissance européenne
par Nathalie Navarre, Stratégiste chez Amundi Asset Management Au fur et à mesure que les gouvernements européens annoncent de nouvelles restrictions budgétaires, les perspectives de la demande interne en Europe s’amenuisent. Mais la demande mondiale reste forte et, alors que les devises européennes ont baissé, l’Europe en profitera. On assiste […]
A la recherche d’une police d’assurance « Double Creux »
par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM Les récessions économiques à double creux sont extrêmement rares : celle de la période 1980-1982 en est le seul exemple manifeste dans l'histoire de l'après-guerre. Mais cela n'a pas empêché les marchés financiers d'avoir récemment un accès de nervosité face au […]
Les rendez-vous à ne pas manquer cet été
par Hélène Baudchon, Olivier Bizimana et Isabelle Job, économistes au Crédit Agricole L’été va être rythmé par quelques temps forts économiques ou financiers. Du côté de la conjoncture, la publication des chiffres de PIB du deuxième trimestre devrait conforter l’idée d’une solide reprise au premier semestre. Les enquêtes de confiance […]