par Raphaël Gallardo, stratégiste chez Axa IM Capitale de la finance mondiale, pays le plus tertiarisé d’Europe, le Royaume-Uni a payé l’un des plus lourds tributs à la crise financière. D’après la Banque d’Angleterre (BoE), le coût pour le secteur public a été de 20% du PIB de 2007, contre […]
Les Marchés émergents, prochain relais de croissance du secteur de la Biotechnologie ?
par Rudi Van den Eynde, gérant du fonds Dexia L Eq. Biotechnologies chez Dexia AM Le secteur des biotechnologies a enregistré une croissance exceptionnelle au cours de ces dix dernières années, à l’origine d’une performance boursière très soutenue du secteur. En règle générale, les produits biotechnologiques permettent de traiter les […]
L’éternelle question du Pacte de Stabilité et de Croissance
par Michel Martinez, économiste chez Amundi Asset Management Jeudi 11 février, après la réunion des chefs d’État de l’Union européenne, M. Van Rompuy, président du Conseil européen, a enfin délivré le message que les marchés financiers attendaient : « Les États membres de la zone euro prendront des mesures coordonnées […]
La reprise du commerce mondial probablement interrompue au premier trimestre
par Sylvain Broyer et Costa Brunner, économistes chez Natixis Après avoir plongé de 20% au cours des six mois qui ont suivi la faillite de Lehman, le commerce mondial ne serait en fin d’année 2009 plus que 13% en dessous du pic d’avant crise. Si l’on peut parler de reprise […]
États-Unis : la demande ne se porte pas si mal
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole Les ventes de détail ont progressé de 0,5 % sur le mois de janvier 2010. L’enquête de confiance NFIB auprès des PME s’est légèrement redressée en janvier. Le déficit extérieur sur les échanges de biens et services s’est fortement creusé […]
Front européen uni
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Le sommet européen extraordinaire qui s’est tenu à Bruxelles jeudi devait être l’occasion d’envoyer un message fort à l’attention des marchés financiers. Le président du Conseil européen, Herman Van Rompuy, a déclaré, à cette occasion, que « les Etats membres de la zone […]
Ce que la Grèce nous apprend des marchés financiers…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Les craintes des marchés financiers, illustrées par les attaques sur les obligations publiques des pays périphériques de la zone euro (Grèce, Espagne, Portugal…), ramènent sur le devant de la scène le thème de la crise de confiance. Avant d’aller plus en avant, il semble […]
Europe de l’Est : l’exemple des ajustements difficiles
par Magda Branet, stratégiste chez Axa Im La crise a entraîné une impressionnante détérioration des finances publiques à travers le monde. Les pays d’Europe de l’Est n’ont pas été épargnés. Les causes et les caractéristiques de cette dégradation diffèrent toutefois à l’intérieur même de la région et avec les économies […]
L’Ukraine tente de se relancer, encore une fois
par Blaise Antin, économiste chez Amundi Asset Management La dette extérieure ukrainienne (souveraine, quasi souveraine et des entreprises) a fortement performé ces deux derniers mois, les marchés semblant intégrer des perspectives plutôt positives pour le pays. Deux facteurs pourraient conduire à un nouveau resserrement des spreads : l’accroissement de l’appétit […]
Que faut-il acheter : des pays ou des entreprises?
par Ad van Tiggelen, senior stratégiste chez ING IM Il y a dix ans, les investisseurs en obligations peu enclins à prendre des risques ne se posaient guère de questions : l’obligation d’Etat était leur placement de prédilection. Aujourd’hui, investir en obligations d’Etat requiert un peu plus de réflexion. En […]