Catégorie : Politiques

par Camille de Williencourt, économiste chez Natixis L’austérité s’accélère en France. Après l’effort de maîtrise des dépenses annoncé dans le PLF 2011 (avec l’adoption des normes « zéro-valeur », hors intérêts et pensions, et « zéro-volume » sur l’ensemble des dépenses), complété dans l’urgence par une coupe dans les niches […]

par Sandrine Boyadjian, Bénédicte Kukla et Werner Perdrizet, économistes au Crédit Agricole En septembre, le net repli de la production industrielle allemande a surpris. En effet, l’indice de production industrielle a chuté de 2,7% m/m (après -0,4% en août), soit la contraction la plus forte depuis 2009. Le consensus Bloomberg […]

par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique, et Olivier de Larouzière, directeur de la gestion obligataire euro chez Natixis Asset Management  L’environnement macroéconomique actuel confirme les craintes de ces dernières semaines : la zone euro est probablement entrée en phase de récession. À ce titre, les résultats définitifs de […]

par Alexandra Estiot, Thibault Mercier et Jean-Luc Proutat, économistes chez BNP Paribas Fondamentalement, on peut se poser la question de savoir pourquoi l’on prête à un débiteur souverain. Dans le cas du prêt à une entreprise, le créancier peut provoquer, en cas de défaillance, une saisie des actifs et espérer […]

par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi Asset Management Lors des crises précédentes (crise du Système Monétaire Européen de 1992 et de 1993, difficultés de ratification du Traité de Maastricht et rejet du Danemark, projet de Constitution européenne de 2005, difficile ratification du Traité de Lisbonne en 2009, […]

par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas En 2011, la reprise irlandaise devrait être vigoureuse (l’acquis de croissance pour 2011 était de 2% à la fin du deuxième trimestre, et nous anticipons une croissance du PIB de l’ordre de 1,6% sur l’ensemble de l’année), différenciant l’île d’émeraude des deux autres […]

par Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole Le gouvernement a présenté le 7 novembre un nouveau plan d’économies, à hauteur de 7 milliards. L’objectif est de respecter l’objectif de 4,5 % du Pib en 2012 et de compenser les moindres recettes liées à une croissance plus faible que prévu (1 […]

par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Comme en 2008, le pragmatisme l’a emporté ! La BCE a fait volte-face à quatre mois d’intervalle, en abaissant de 25pb son taux refi à 1,25% après l’avoir augmenté deux fois de 25pb en avril et en juillet dernier. A ceux qui pensaient que […]

par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole L’escalade de la crise grecque n’est certainement pas l’élément catalyseur de la baisse surprise de 25 points de base du taux directeur de la BCE, mais elle a sans doute contribué à rappeler le degré d’urgence à agir. La balance des risques a […]

par Jean-Christophe Caffet et Cédric Thellier, économistes chez Natixis Mario Draghi vient d’annoncer que la BCE baissait son taux de refinancement de 25 points de base, à 1,25%. Nous interprétons cet assouplissement monétaire comme la conséquence, somme toute logique, de la stratégie poursuivie par l’lnstitution francfortoise, à contre-courant des autres […]