par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM Après de nombreuses spéculations et une attente interminable, les dirigeants européens ont fait plusieurs déclarations le 27 octobre mais l’annonce d’un référendum en Grèce a tempéré l'euphorie initiale. En dépit de leurs promesses, les dirigeants de la zone euro […]
Trop de doutes sur l’euro pour ne pas rester prudents
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions d’OFI AM La « Crise » de la dette souveraine européenne a pris de l’ampleur au printemps 2010. Il a fallu près d’un an et demi pour que l’Europe accouche d’un plan crédible et assez concret. Trop long ! Le […]
Inde : ralentissement de la croissance, déséquilibres persistants
par Edgardo Torija Zane, économiste chez Natixis En Inde, la croissance économique ralentit en raison de la perte de vitesse de l’industrie. Le secteur des services reste très performant, mais un certain nombre de déséquilibres s’installent : inflation, déficit budgétaire, déficit en compte courant. Il s’agit de conséquences «naturelles» d’une […]
Banques : le dégrippant gelé
par Hans Stoter, Directeur de la Gestion Crédits chez ING Investment Management Alors que les péripéties de la tragédie grecque font quotidiennement la une des journaux, nombre d’investisseurs et de leaders politiques sont de plus en plus préoccupés par le secteur bancaire mondial. Quelle est l’exposition des banques à la […]
Enfin une accalmie mais des risques subsistent
par Klaus Wiener, directeur de la recherche économique chez Generali Investments Après deux mois de très fortes pressions, les marchés ont enfin vu poindre une éclaircie en octobre. Deux facteurs ont été décisifs : premièrement, les statistiques macroéconomiques en provenance des États-Unis ont atténué les craintes de voir le pays […]
Rigueur française : à quand le prochain acte ?
par Camille de Williencourt, économiste chez Natixis L’austérité s’accélère en France. Après l’effort de maîtrise des dépenses annoncé dans le PLF 2011 (avec l’adoption des normes « zéro-valeur », hors intérêts et pensions, et « zéro-volume » sur l’ensemble des dépenses), complété dans l’urgence par une coupe dans les niches […]
UEM : frimas d’automne
par Sandrine Boyadjian, Bénédicte Kukla et Werner Perdrizet, économistes au Crédit Agricole En septembre, le net repli de la production industrielle allemande a surpris. En effet, l’indice de production industrielle a chuté de 2,7% m/m (après -0,4% en août), soit la contraction la plus forte depuis 2009. Le consensus Bloomberg […]
L’autre déficit
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas En 2011, le solde du commerce extérieur en marchandises de la France sera déficitaire de 75 milliards d’euros environ1, un record en termes absolus comme en regard du PIB (3,7%). L’envolée de la facture énergétique – elle a doublé depuis le début de […]
Comment évolue aujourd’hui la conjoncture mondiale ?
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique, et Olivier de Larouzière, directeur de la gestion obligataire euro chez Natixis Asset Management L’environnement macroéconomique actuel confirme les craintes de ces dernières semaines : la zone euro est probablement entrée en phase de récession. À ce titre, les résultats définitifs de […]
Compassio : souffrance partagée
par Alexandra Estiot, Thibault Mercier et Jean-Luc Proutat, économistes chez BNP Paribas Fondamentalement, on peut se poser la question de savoir pourquoi l’on prête à un débiteur souverain. Dans le cas du prêt à une entreprise, le créancier peut provoquer, en cas de défaillance, une saisie des actifs et espérer […]