par Laurent Berrebi, Directeur des études économiques de Groupama AM Pour l’année 2011, les grandes tendances actuelles devraient se poursuivre : 100 000 créations d’emplois mensuelles en moyenne, insuffisantes pour réduire substantiellement le chômage qui demeurerait autour de 9,5%, des contraintes de financement sur les ménages et sur les PME […]
Les marchés actions sont structurellement haussiers et devraient le rester au premier trimestre 2011
par Vincent Ganne, analyste chez IG Markets Le bilan 2010 est très positif pour les marchés actions, la tendance haussière développée par l’indice européen Stoxx 60 et l’américain S&P 500 le défende parfaitement. Les marchés actions sont structurellement haussiers depuis le mois de mars 2009, passons en revue les principales […]
UEM : l’Allemagne au top
par Frederik Ducrozet et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole Non seulement les enquêtes de confiance allemandes restent à des niveaux élevés, mais elles confirment également le rééquilibrage en cours de l’activité en faveur de la consommation et de l’investissement domestiques. L’indice PMI composite, qui synthétise l'activité dans l'industrie et […]
Coup de projecteur sur les comptes financiers américains1
par Philippe d’Arvisenet, Chef économiste de BNP Paribas On examine ici la situation financière des ménages, des entreprises ainsi que les comptes extérieurs américains à partir des Flows of Funds du 3ème trimestre 2010. Des profils d’endettement tranchés L’endettement total a crû de 9,7% en glissement annuel au troisième trimestre […]
Euro-dollar : encore une forte volatilité en 2011
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Le marché des changes aura été fortement chahuté en 2010. En effet, les thèmes macroéconomiques se sont succédés tout au long de l’année expliquant d’importants mouvements sur l’ensemble des devises : la dichotomie entre pays émergents et pays développés, les différentes vagues de la […]
Les chiffres solides de l’industrie permettent de compenser une nouvelle crise de la dette
par Léon Cornelissen, Lukas Daalder et Ronald Doeswijk, stratégistes chez Robeco Les informations du secteur industriel international ont été généralement optimistes en novembre. La crise de la dette européenne s’est encore intensifiée après la décision des leaders européens de faciliter les restructurations souveraines à l’avenir. Par conséquent, le scénario le […]
Difficile reprise économique dans le Golfe
par Pascal Devaux, économiste chez BNP Paribas Les pays du Conseil de Coopération du Golfe (CCG)1 ont été relativement peu touchés par les conséquences de la crise économique et financière globale survenue à la fin de l’année 2008. En raison de leur faible intégration aux marchés financiers mondiaux, les secteurs […]
L’attractivité des actions va bien au-delà des questions de confiance
par Marc-Ali Ben Abdallah, stratégiste chez Amundi Asset Management L’année 2010 se clôture, effet calendaire oblige, l’heure est au bilan mais aussi au prospectif. Sur le plan rétrospectif, les actifs risqués enregistrent des performances plus que décentes alors qu’on anticipait en début d’année une passe assez difficile dans l’attente des […]
2011, l’année de tous les défis
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Depuis la récession de l'automne 2008, l'économie globale oscille entre coopération et affrontement. Coopération Lorsque, durant l'hiver 2008/2009, la situation paraissait inextricable, la mise en place de stratégies coordonnées avait permis le retour de la croissance. Les gouvernements […]
Scenario 2011 : après les solutions non conventionnelles, les réactions non conventionnelles
par Romain Boscher, Directeur des gestions de Groupama Asset Management « N’oublions pas que nous ne sortons pas d’une récession traditionnelle, à savoir cyclique et conjoncturelle, mais bien d’une récession déclenchée par un problème structurel de surendettement qui s’accompagne de freins durables à la croissance. » Telle était notre introduction […]