Par Franz Wenzel et Charles Dautresme, stratégistes chez Axa IM Les bénéfices des entreprises américaines devraient continuer de progresser en 2011, mais à un rythme moins soutenu de 10%. Nous nous attendons donc à davantage de révisions à la baisse des prévisions de croissance des bénéfices des entreprises, toutefois à […]
Effort marqué d’assainissement des finances publiques en France en 2011
par Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole Le gouvernement a présenté le 29 septembre le projet de loi de finances 2011. Le déficit public serait réduit de 7,7 % du PIB en 2010 à 6 % du PIB en 2011. Cette baisse de 1,7 points de PIB en un an […]
La Fed en mode « risk manager »
par Florian Roger, stratégiste chez Amundi Asset Management La récession la plus longue d’après-guerre… C’est désormais officiel, l’économie américaine est sortie de la récession la plus longue d’après-guerre au deuxième trimestre 2009. L’organisme chargé de la datation des cycles aux Etats-Unis, le National Bureau of Economic Research, a rendu son […]
Chine : Signaux de rebond
Par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis AM L'indice synthétique issu de l'enquête PMI/Markit dans le secteur manufacturier est ressorti à 52.9 en septembre contre 51.9 en août et 49.4 en juillet. C'est l'indice le plus élevé depuis avril. Néanmoins, sur le trimestre la moyenne de cet […]
Brésil : l’après Lula
Par Marcela Meirelles, Stratégiste chez Amundi Asset Management « Le Brésil aspire au changement (…) qui favorisera le développement économique qui nous fait défaut et la justice sociale que nous souhaitons tant. Il existe dans notre pays une puissante volonté populaire de mettre un terme au cycle politique et économique […]
Brésil : croissance, croissance, croissance
par Maarten-Jan Bakkum, Global Emerging Markets Equity Strategist d’ING IM Après plus d’une décennie de politiques économiques austères visant à restaurer les larges déséquilibres macroéconomiques, les autorités brésiliennes ont pris une orientation davantage favorable à la croissance au cours de ces dernières années. Les dernières années du second mandat du […]
Etats-Unis : une nouvelle récession devient possible
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM Les marchés obligataires semblent maintenant intégrer notre scénario central d’une croissance et d’une inflation durablement faibles. Dans un contexte où le désendettement forcé des ménages devrait se poursuivre, les perspectives de croissance sur les prochaines années, c’est-à-dire bien au-delà de […]
Capitulation des baissiers ?
Par Jean-Marie Mercadal, directeur général adjoint d’OFI AM en charge des gestions Depuis un an, les principaux indices actions stagnent, évoluant dans des « trading range » d’environ 10%. Va-t-on enfin en sortir par le haut alors que l’indice S&P 500 est en passe d’obtenir sa meilleure performance pour un […]
FOMC : la peur de la déflation est de retour
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Très attendue par les marchés, la réunion du FOMC du 21 septembre n’a guère réservé de surprise : comme anticipé par la plupart des économistes, la Fed n’a pas annoncé explicitement de nouvelles mesures de politique quantitative mais a, en revanche, spécifié qu’elle était […]
Fed : QE vadis ?
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole A l’issue de son FOMC du 21 septembre, la Fed a, comme attendu, opté une nouvelle fois pour un statu quo complet. En revanche, elle a, de manière explicite, indiqué qu’elle était prête à prendre des mesures supplémentaires si nécessaire, pour soutenir la […]