par Didier Borowski, stratégiste chez Amundi AM Au cours des 20 dernières années, le développement de la titrisation a permis une expansion sans précédent de la distribution de crédit aux ménages américains (crédits immobiliers, à la consommation, prêts étudiants…). Mais avec la crise financière, le marché de la titrisation s’est […]
Tempête sur la Grèce
par Chris Iggo, Directeur des Investissements Fixed Income, et Sebastian Paris-Horvtiz, Directeur de la Stratégie d’Investissement d’Axa IM La situation sur la Grèce reste très changeante et la décision de S&P d’abaisser la notation de sa dette de long terme à BB+ à partir de BBB+ est un événement négatif […]
Le haut rendement gagne en respectabilité en Europe
par Klaus Blaabjerg, Responsable de la Gestion High Yield « Value » chez Sparinvest En 2009, une classe d’actifs a particulièrement retenu l’attention. En effet, non seulement les obligations à haut rendement internationales ont surperformé par rapport aux actions, mais l’ensemble du marché de cette classe d’actifs a gagné en […]
Islande : l’horizon s’éclaircit
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L’Islande sort progressivement de la profonde crise financière de 2008, qui a mis à mal son modèle économique, reposant sur un système bancaire hypertrophié. Les perspectives sont encore sombres. L’économie peu diversifiée devrait très progressivement renouer avec la croissance, tout en mettant en […]
Etats-Unis : reprise cyclique mais pénurie de crédits déflationniste
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management La croissance demeure tirée par le secteur manufacturier qui bénéficie toujours de la croissance solide du commerce mondial et d’un fort restockage à court terme. C’est cette dynamique qui est à l’origine du retour des créations d’emplois dans le […]
Les finances publiques dans les pays avancés : quelle stratégie de sortie ?
par Philippe d’Arvisenet, chef économiste de BNP Paribas La croissance de la dette publique, enregistrée dans les dernières années, est sans précédent en temps de paix. Dans aucun des principaux pays de l’OCDE, les dettes publiques ne s’inscrivent aujourd’hui sur un sentier soutenable1 . Cela tranche avec les périodes passées […]
Inde : retour de la croissance
par Edgardo Torija-Zan, économiste chez Natixis En dépit d’un ralentissement qui lui a fait perdre environ trois points de croissance dans le sillage de la crise internationale, l’économie indienne a continué d’afficher un dynamisme remarquable en 2009, avec une progression moyenne du PIB de 6,5%. Les moteurs de croissance restent […]
La Grèce déclenche le plan d’aide : fin du sprint, début du marathon ?
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole Le gouvernement grec a officiellement demandé l’activation du plan d’aide de l’UE et du FMI ce vendredi. Cette décision fait suite à la révision à la hausse du déficit public par Eurostat et à la dégradation de la note grecque par Moody’s cette […]
Les faits de la semaine 16 (2010)
Lundi 19 avril La paralysie du trafic aérien en Europe du fait du nuage de cendres formé suite à l’éruption d’un volcan en Islande pourrait avoir des conséquences économiques plus graves que les attentats du 11 septembre 2001, selon l'Association internationale du transport aérien (Iata) qui chiffre les pertes à […]
Le temps des catastrophes ?
par Sebastian Paris-Horvitz, directeur de la stratégie d’investissement d’Axa IM Depuis le début l’année, les éléments semblent se déchaîner. Tremblements de terre, tsunamis et maintenant des éruptions volcaniques causant soit d’épouvantables dévastations ou paralysant l’activité économique. Pour les Cassandres, adeptes de présages et d’histoires ésotériques, tout ceci n’est qu’un avant-goût […]