par Jens Moestrup Rasmussen, Lead Portfolio Manager de Sparinvest L’investissement dans les titres « value » est souvent une question de cohérence : il exige de savoir garder son calme et une perspective à long terme, que le monde soit en proie au pessimisme ou se laisse porter par une […]
Pas de pressions inflationnistes dans la zone euro mais les risques à la hausse existent
par Nathalie Navarre, stratégiste chez Amundi Asset Management L’inflation est remontée dans la zone euro à 1,4% en mars, au plus haut depuis décembre 2008. Cette évolution est largement imputable à la hausse des prix de l’énergie et notamment du pétrole qui avait touché un point bas au T1 2009. […]
La confusion règne…
par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM La bataille entre investisseurs optimistes et pessimistes fait rage. Alors que les inquiétudes des investisseurs ont porté dans un premier temps sur le risque politique et le risque lié aux mesures déployées, depuis la fin du premier trimestre, c’est […]
Les perspectives de croissance mondiale sont incertaines mais s’améliorent quelque peu
par Maarten-Jan Bakkum, stratégiste Global Emerging Markets d’ING IM Dans notre dernière édition d'Emerging Equity Markets Monthly (EEMM) du mois de mars, nous avons exprimé nos craintes que la dette souveraine des marchés développés ne fasse pression sur les marchés plus risqués de l'univers des Marchés émergents. Maintenant que la […]
De la Grèce à l’Europe du Sud-Est : un cercle vicieux
par Magda Branet, stratégiste chez Axa IM La Grèce a été le premier pays « pauvre » à rejoindre l’UE en 1986, et ensuite la zone euro en 2001. Le pays sert par conséquent d’exemple et de symbole en matière de convergence, dans le contexte de l’élargissement de l’Europe. Par […]
Italie : l’écart de compétitivité persiste
par Bénédicte Kukla, économiste au Crédit Agricole Du fait d’un contexte économique défavorable, la demande domestique reste très faible en Italie (-3,5% en 2009, +0,2% estimé pour 2010). Par conséquent, la croissance de l’économie transalpine va dépendre fortement de la reprise de la demande extérieure. Toutefois, pour bénéficier pleinement de […]
Etats-Unis : une sortie de récession différente des précédents cycles
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis La publication des comptes nationaux américains du quatrième trimestre 2009 a dévoilé un taux de croissance impressionnant1. Le PIB a ainsi progressé de 5,6% en rythme annualisé (0,1 % en glissement annuel). Derrière ce chiffre, les tendances économiques restent toutefois moins encourageantes. Premièrement, cette […]
Pologne : pas de vide institutionnel après la tragédie
par Alexandre Vincent, économiste chez BNP Paribas Plusieurs personnalités de premier plan, dont le président Kaczynski et le gouverneur de la banque centrale, Slawomir Skrzypek, ont péri dans un accident d’avion dans l’ouest de la Russie le samedi 10 avril. Il s’agit là d’une tragédie nationale, mais les marchés n’ont […]
Inde : retour à une croissance élevée
par Edgardo Torija Zane, économiste chez Natixis Alors que les moteurs de croissance restent bien orientés, la stabilisation de l’inflation apparaît comme le principal défi à court terme. La diminution du besoin de financement du gouvernement devrait donner à la Banque Centrale plus de marges de manœuvre pour intensifier sa […]
Pays du Sud de la zone euro : une croissance bridée par l’austérité budgétaire
par Olivier Bizimana et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole La pression des marchés financiers a contraint les pays du Sud de la zone euro (SZE) à mettre en œuvre des mesures d’austérité budgétaire pour résorber des déficits publics exorbitants. On s’interroge, donc, aujourd’hui sur l’impact que ces mesures auront […]