par Laurence Chieze-Devivier, stratégiste chez Axa IM Il y a presque dix ans déjà, en 2000, se réunissait à Lisbonne le Conseil européen qui décidait de faire de l’Europe d’ici 2010 « l’économie la plus compétitive et la plus dynamique du monde, capable d’une croissance économique durable, accompagnée d’une amélioration […]
Mexique : l’agitation à propos des finances publiques est-elle justifiée ?
par Sylvain Bellefontaine, économiste chez BNP Paribas Récession économique profonde, perspectives de croissance relativement faibles, épuisement du secteur énergétique et engagement des pouvoirs publics dans une guerre coûteuse et meurtrière contre les cartels de la drogue, sont autant de défis pour les finances publiques du Mexique. Battu aux élections législatives […]
Le scénario le plus probable aujourd’hui n’est pas la dislocation de la zone euro
par Sylvain Broyer et Jésus Castillo, économistes chez Natixis Sur les onze pays de la zone euro qui présentent aujourd’hui un fort déficit courant, la Grèce, le Portugal, l’Espagne et l’Irlande se distinguent comme étant les plus grands. Le financement de ces économies intéresse donc plus particulièrement. La dette extérieure […]
Fin d’année agitée sur le marché des changes
par Caroline Newhouse-Cohen et Eric Vergnaud, économistes chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, la réunion du FOMC des 15 et 16 décembre a donné l’occasion à la Fed de mettre en avant le lien entre mesures non conventionnelles et conditions sur les marchés financiers d’une part, politique conventionnelle (niveau des taux […]
Banques centrales : liquidity matters
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole Les banquiers centraux ne cessent de communiquer sur leur stratégie de sortie, en distinguant la politique de taux des mesures de soutien à la liquidité. Ces dernières constituent un assouplissement significatif des conditions monétaires et financières. Leur retrait progressif ne doit pas être […]
Pourquoi l’économie de marché est menacée
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Les prix d’équilibre sur les marchés (de biens et services financiers, de matières premières…) informent normalement les agents économiques sur les déterminants fondamentaux de l’offre et de la demande, et leur permettent d’allouer efficacement leur épargne (ou […]
La relance n’est pas sans contrepartie
par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM Un nombre substantiels d’investisseurs vivent dans la crainte de voir retomber le soufflé de la reprise économique – l’hypothèse du double creux – et ce, même si peu de signes viennent étayer cette anxiété à l’heure actuelle. Nombreux sont […]
Japon : un policy-mix encore trop timoré
par Hervé Lievore, stratégiste chez Axa IM Bien qu’elle soit indépendante, la Banque du Japon (BoJ) fait toujours l’objet de pressions de la part du gouvernement. Habituellement, la BoJ ne les écoute pas mais, début décembre, la détérioration des perspectives économiques et l’ampleur de la déflation sont venues peser dans […]
La croissance des résultats devra prendre le relais
par Delphine Georges et Ibra Wane, stratégistes chez Crédit Agricole AM Depuis le 1er janvier, le MSCI World a progressé de 21%. A l'exception du Japon (-5%), les marchés occidentaux ont rebondi en ligne alors que les marchés émergents (+50%), tirés par les pays du groupe BRIC (Brésil, Russie, Inde, […]
Marchés : Résolument optimistes
par Bogdan Popescu, Directeur Régional de Skandia Global Funds Le consensus est peu optimiste quant à la vigueur de la reprise, une majorité de gérants anticipent une croissance relativement faible au cours des prochains trimestres. Nous croyons, chez Skandia Global Funds, que cette croissance sera supérieure au rythme actuel. Notre […]