par Inna Mufteeva et Thomas Julien, économistes chez Natixis Avec la baisse continue des prix de l’immobilier commercial et en corollaire de la valeur des collatéraux, ce secteur ne cesse de se dégrader. De plus, les difficultés liées au refinancement et à la forte hausse des arriérés de paiement et […]
Dette émergente : un enthousiasme non dissimulé
par Blaise Antin, économiste chez Amundi Asset Management Le relèvement de la note souveraine de la Turquie à Ba2 par Moody’s restera un événement historique pour la dette des marchés émergents. Et l’un des principaux indices de référence utilisés par les investisseurs (le JP Morgan Emerging Markets Bond Index – […]
« Oui à la Turquie avec l’Europe, oui à la Turquie dans l’Europe »
par Frédéric Dussart, Vice Président et Directeur Général de la région EMEA Sud, Afrique et Moyen Orient d’EMC L’adhésion de la Turquie à l’Union Européenne est au cœur des préoccupations. Jamais la question de l’élargissement de l’Europe à un pays n’aura généré, à tous les niveaux du débat public, autant […]
Les “Small caps européennes” bénéficient de l’appétit pour le risque
par Franz Wenzel, stratégiste chez Axa IM Alors que l’Europe se relève à peine de sa plus grave crise économique depuis des décennies (nous prévoyons une croissance du PIB de l’ordre de 0,5%(T) au 4T09 après 0,3%(T) au 3T), les marchés d’actions, anticipant la reprise, ont fortement rebondi bénéficiant également […]
Russie : fragile convalescence
par Anna Dorbec, économiste chez BNP Paribas • La bonne tenue des marchés de matières premières (pétrole, métaux) depuis quelques mois soutient la liquidité externe du pays et crée un environnement favorable à un redressement de l’économie russe en 2010 après un fort recul du PIB (-8,6 %) attendu en […]
La BCE exclut tout traitement de faveur
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • Sans surprise, la BCE n’a modifié ni sa politique de taux, ni sa politique de soutien à la liquidité en janvier. • Les données récentes suggèrent un ralentissement de la croissance début 2010 et l’absence de pressions inflationnistes. Dans ce contexte, le […]
Etats-Unis : le Beige Book incite à la prudence
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Selon le Beige Book de la Réserve fédérale couvrant la période du 20 novembre au 4 janvier, la reprise s’est légèrement renforcée et a continué de se propager à l’ensemble de l’économie américaine : dix régions sur douze ont signalé une hausse de […]
Etats-Unis : le redémarrage doit beaucoup aux mesures publiques de soutien
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Au cours des dernières semaines, l’économie américaine a montré plusieurs signes de redémarrage évident : hausse du PIB au troisième trimestre (+ 2,2 % en rythme annualisé) pour la première fois depuis plus d’un an, moindres destructions d’emploi (pour la première fois depuis 2007, […]
Bourse : progression attendue en 2010 mais inférieure à celle de 2009
par Bogdan Popescu, directeur régional de Skandia Global Funds Les marchés d’actions terminent l’année (2009) sur une note fermement positive, soutenus par des taux d’intérêt toujours aussi faibles, des niveaux de valorisation raisonnables, et des perspectives de reprise économique de plus en plus tangibles. Les banques centrales continuent par ailleurs […]
L’Afrique sub-saharienne : progrès et défis
par Jean-Louis Martin, économiste au Crédit Agricole, en collaboration avec Sylvain Laclias et Nanou Keita L'Afrique sub-saharienne reste une "frontière" pour l'investisseur, qu'il soit local ou étranger. Les progrès récents sont indiscutables, et l'amélioration générale des politiques économiques a contribué à la résilience dans la crise. La dette extérieure n'est […]