Catégorie : Politiques

par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole Le Conseil des gouverneurs a maintenu hier ses taux directeurs inchangés, à l’unanimité, tout en conservant un biais à l’assouplissement. Nous continuons de tabler sur une baisse du taux Refi de 25 pdb en décembre (et sur un taux de la facilité de […]

par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Avec les nouvelles vagues de politiques quantitatives1 annoncées ou mises en place par les grandes banques centrales des pays développés (Réserve Fédérale américaine, Banque Centrale Européenne, Banque d’Angleterre ou Banque du Japon), le thème de la guerre des monnaies revient sur le devant de […]

par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Révolution copernicienne à long terme mais risque sur la croissance à court terme. La construction institutionnelle de la zone euro avance à marche forcée en cette rentrée. La Banque Centrale Européenne a annoncé un nouveau mode d'intervention, le […]

par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas L’annonce du programme OMT (Outright Monetary Transactions), après les déclarations de Mario Draghi fin juillet1, a réaffirmé le caractère irréversible de l’euro. Les primes de risque des pays périphériques se sont réduites, un préalable au retour de la croissance et à la consolidation […]

par Hervé Goulletquer, économiste au Crédit Agricole Les politiques de reflation sont une condition nécessaire à une amélioration de l’économie et à un retour à des stratégies d’investissement moins conservatrices. Elles ne sont pas suffisantes et un certain nombre d’obstacles doivent encore être levés. Ils relèvent surtout des choix politiques. […]

par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Sans grande surprise, le gouvernement vient de présenter son Projet de Loi de Finances (PLF) pour 2013, qui prévoit une réduction du déficit public de 4,5% en 2012 à 3% en 2013, correspondant à un montant d’environ 30Md€ d’économies supplémentaires (7Md€ avaient déjà été […]

par Richard Pease, Gérant Actions Européennes chez Henderson Global Investors L’annonce, tant attendue, du lancement du programme de rachat d’obligations par la Banque Centrale Européenne (BCE) le 6 septembre dernier, suivie le 12 septembre par la décision du Tribunal Constitutionnel allemand de ne pas bloquer la mise en vigueur du […]

par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas La tension monte en Espagne, où es finances publiques sont plus que jamais sous pression. La recapitalisation des banques va augmenter, au moins transitoirement, la dette souveraine ; les dérapages budgétaires des régions restent difficiles à contrôler ; l’activité sera en recul en […]

par Jésus Castillo, économiste chez Natixis L’Espagne ne pourra pas éviter un programme d’assistance financière pourtant redouté en raison des stigmates qu’il inflige aux pays contraints d’y recourir. La récente baisse des taux d’intérêt sur les dettes souveraines des pays périphériques de la zone euro ne devrait pas être durable […]

par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi AM Mi-juillet, les marchés financiers étaient encore soumis à un stress important : nombreux étaient ceux qui considéraient que la sortie de la Grèce de l’UEM pouvait être imminente, ou encore que l’Espagne se rapprochait dangereusement d’une véritable crise de solvabilité […]