par Jean-Marc Lucas, économiste chez BNP Paribas L’audition semestrielle de Ben Bernanke devant le Congrès n’a pas signalé de modification notable du jugement du président de la Réserve fédérale. En substance, Ben Bernanke reconnaît que la reprise se développe correctement, que les risques négatifs ont diminué, mais rappelle l’absence d’amélioration […]
Turquie : cinq thèmes-clés pour 2011
par Alexandre Proisy et Juan Carlos Rodado, économistes chez Natixis L’année qui vient de s’achever a consacré la Turquie comme le nouveau « dragon » économique de l’OCDE. Le pays a ainsi enregistré la plus forte croissance parmi ses pairs avec une hausse du PIB proche de 8%. Toutefois, dans […]
BCE : hausse des taux à venir, quelques explications
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM La banque centrale européenne a décidé de maintenir ses taux d'intérêt stables lors de sa réunion du 3 mars. Cependant, l'analyse et les éléments de langage suggèrent que lors de la prochaine réunion du 7 avril, la BCE remontera […]
Etats-Unis : presque un sans faute
par Hélène Baudchon et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole 192 000 créations nettes d’emplois salariés non agricoles et nouvelle baisse du taux de chômage à 8,9%. Nouvelle hausse des enquêtes ISM sur le climat des affaires en février. Progression de 0,2% des dépenses nominales de consommation sur le mois […]
La BCE prend les devants
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Les marchés étaient impatients de découvrir le nouveau scénario macroéconomique de la Banque centrale européenne qui se réunissait jeudi 3 mars. Pour 2011, la croissance du PIB a été revue à la hausse de 1,4% à 1,7% et de 1,7% à 1,8% pour […]
BCE : avril 2011, un remake de juillet 2008 ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Si l’on s’attendait à un discours relativement hawkish de la part de Jean-Claude Trichet lors du Comité de Politique Monétaire du 3 mars, le Président de la BCE a réussi à surprendre le marché en annonçant quasiment une hausse de taux pour le mois […]
Carences et fragilités de la reprise mondiale : risque pays de nouveau en hausse
par Guy Longueville et François Faure, économistes chez BNP Paribas Depuis plus d’un an, accompagnant la reprise économique mondiale, le risque pays dans les pays émergents a renoué avec une baisse tendancielle pour les composantes habituellement les plus suivies : défaut des Etats, contrôle des changes et défaillance des entreprises […]
La BCE enclenchera la hausse des taux au 3e trimestre
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole Après le durcissement de ton de ces dernières semaines, la réunion de la BCE du 3 mars sera très suivie par les marchés. Le communiqué devrait insister sur les risques inflationnistes à court terme, avec une BCE particulièrement vigilante face à la propagation […]
2011 : L’année de la rotation sectorielle ?
par Frédéric Buzaré, Responsable de la gestion actions chez Dexia AM Nous sommes actuellement les témoins d'une transition de marché des titres de croissance (« growth ») vers des titres sous-évalués (« value ») … et des entreprises internationales vers les entreprises actives à l'échelle locale Le rééquilibrage des marchés […]
Matières premières : gare à la tendance
par Hervé Lievore, Stratège chez Axa IM Forte croissance économique, faibles stocks, accidents météorologiques, liquidités abondantes et décisions politiques expliquent la flambée récente. L’écartement du spread WTI-Brent illustre l’accroissement de la production américaine et la montée en puissance des investisseurs en Europe. L’apparition d’une tendance haussière durable des prix des […]