par Aurore Wannesson-Raynaud, stratégiste chez Axa IM Il y a tout juste quatre ans, alors qu’il atteignait des sommets, il était difficile de prévoir que l’immobilier américain allait connaître la pire correction de son histoire. Certes, les excès nés de la combinaison d’une politique monétaire très accommodante, d’une innovation financière […]
Le Venezuela dévalue pour augmenter ses marges de manœuvre budgétaires
par Carlos Quenan et Bénédicte Baduel, économistes chez Natixis Le 8 janvier dernier, le Président vénézuélien Hugo Chavez a annoncé la dévaluation de la monnaie nationale, le bolivar fuerte, et la mise en place de deux taux de change officiels tout en maintenant le régime de contrôle de change en […]
Les deux défis de l’Inde
par Nidhi Chawla et Jean-Charles Sambor, économistes chez Amundi Asset Management L’économie indienne s’est très bien comportée durant la crise. Dans le sillage des mesures de relance publiques, son taux de croissance a été supérieur à 6 %. Les moteurs de la croissance à long terme de l’Inde restent intacts, notamment […]
BCE : retrait progressif des mesures non conventionnelles
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas – La BCE a commencé à mettre fin à ses mesures non conventionnelles de prêts en réduisant le nombre et la maturité de ses opérations de refinancement. – Malgré certaines améliorations, les tensions persistent sur les marchés financiers, contraignant la BCE à […]
Un “downgrading” de la dette japonaise possible
par Sophie Mametz, économiste chez Natixis Publiée le 7 décembre, la croissance au troisième trimestre s’est finalement inscrite en hausse de +0,3% T/T soit -4,7% en GA. Il s’agit donc d’une très forte révision par rapport à l’estimation préliminaire (i.e. +1,2% T/T). La croissance en 2009 devrait s’inscrire en baisse […]
Reprise en ordre dispersé
par Philippe d’Arvisenet, chef économiste de BNP Paribas L’année 2009 restera dans les mémoires comme celle ayant connu la récession la plus profonde et la plus longue depuis la deuxième Guerre Mondiale. Sous l’effet de la conjonction de crises immobilières (Etats-Unis, Royaume-Uni, Espagne, Irlande..), de chutes des exportations (particulièrement en […]
Consommation : les Français ont mangé leur pain blanc en 2009…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis C’est un fait entendu : de tous les « grands pays », la France est celui qui, durant cette crise, a le mieux résisté. Au classement des bons élèves de l’Union à vingt-sept, notre pays, avec un recul maximal de son PIB de 3,5 […]
UEM : confiance et chômage en hausse… cherchez l’erreur
par Olivier Bizimana, Olivier Eluère et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole Alors que les enquêtes de confiance (PMI et Commission européenne) confirment le rebond du climat des affaires en fin d’année 2009… … La remontée du taux de chômage de l’ensemble de la zone euro ainsi que la hausse […]
Une lecture marxiste de la crise
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Notre interprétation de la crise est la suivante : – il y a excès mondial de capacité de production, dû essentiellement à la globalisation et à l'investissement très important dans les pays émergents ; – l'excès de […]
Accord de Copenhague : révolution ou statu quo ?
par Carlos Joly (1), président du Comité Scientifique Climate Change de Natixis Asset Management D'un côté, le Sommet de Copenhague (COP15) est une énorme déception : les promesses des principaux pollueurs de la planète concernant la mise en place de mesures de réduction des émissions de carbone juridiquement contraignantes et […]