par Camille de Williencourt, économiste chez Natixis L’austérité s’accélère en France. Après l’effort de maîtrise des dépenses annoncé dans le PLF 2011 (avec l’adoption des normes « zéro-valeur », hors intérêts et pensions, et « zéro-volume » sur l’ensemble des dépenses), complété dans l’urgence par une coupe dans les niches […]
UEM : frimas d’automne
par Sandrine Boyadjian, Bénédicte Kukla et Werner Perdrizet, économistes au Crédit Agricole En septembre, le net repli de la production industrielle allemande a surpris. En effet, l’indice de production industrielle a chuté de 2,7% m/m (après -0,4% en août), soit la contraction la plus forte depuis 2009. Le consensus Bloomberg […]
L’autre déficit
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas En 2011, le solde du commerce extérieur en marchandises de la France sera déficitaire de 75 milliards d’euros environ1, un record en termes absolus comme en regard du PIB (3,7%). L’envolée de la facture énergétique – elle a doublé depuis le début de […]
Comment évolue aujourd’hui la conjoncture mondiale ?
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique, et Olivier de Larouzière, directeur de la gestion obligataire euro chez Natixis Asset Management L’environnement macroéconomique actuel confirme les craintes de ces dernières semaines : la zone euro est probablement entrée en phase de récession. À ce titre, les résultats définitifs de […]
Compassio : souffrance partagée
par Alexandra Estiot, Thibault Mercier et Jean-Luc Proutat, économistes chez BNP Paribas Fondamentalement, on peut se poser la question de savoir pourquoi l’on prête à un débiteur souverain. Dans le cas du prêt à une entreprise, le créancier peut provoquer, en cas de défaillance, une saisie des actifs et espérer […]
Crise de la dette européenne : le bout du tunnel se rapproche t-il vraiment?
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi Asset Management Lors des crises précédentes (crise du Système Monétaire Européen de 1992 et de 1993, difficultés de ratification du Traité de Maastricht et rejet du Danemark, projet de Constitution européenne de 2005, difficile ratification du Traité de Lisbonne en 2009, […]
Banques chinoises : risque surestimé ?
par John Ventre, gérant chez Skandia Investment Group (SIG) Ces derniers mois, les marchés s’inquiètent d’une bulle de la dette en Chine, du fait d’importants niveaux de prêts accordés par les banques chinoises aux sociétés locales, octroyés de façon quelque peu « underground » – en d’autres termes en dehors […]
Europe : obligations ou actions ?
par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM Les marchés financiers européens demeurent très volatils, le sentiment fluctuant avec une rapidité inhabituelle. Les investisseurs actifs, y compris les hedge funds, ont du mal à suivre ces sautes d’humeur, essentiellement tributaires du processus de décision politique, plutôt que des fondamentaux […]
Irlande : du mieux, à confirmer
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas En 2011, la reprise irlandaise devrait être vigoureuse (l’acquis de croissance pour 2011 était de 2% à la fin du deuxième trimestre, et nous anticipons une croissance du PIB de l’ordre de 1,6% sur l’ensemble de l’année), différenciant l’île d’émeraude des deux autres […]
France : nouvelles mesures de rigueur pour garantir un déficit de 4,5 % du PIB en 2012
par Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole Le gouvernement a présenté le 7 novembre un nouveau plan d’économies, à hauteur de 7 milliards. L’objectif est de respecter l’objectif de 4,5 % du Pib en 2012 et de compenser les moindres recettes liées à une croissance plus faible que prévu (1 […]